Strona Główna > Nowości > Skarbiec TFI o rynku w 2009 r.

Ostrożnie z akcjami, obligacje interesujące.

W najbliższych miesiącach najlepszą strategią wydaje się bardzo ostrożne podejście do rynku akcji, a przede wszystkim chłodne nastawienie do mogących pojawiać się sygnałów odwrócenia trendu spadkowego.

 

Wciąż interesująco wygląda rynek instrumentów dłużnych. Najbardziej dynamiczną część hossy na rynku długu mamy już za sobą, jednak inwestycja w fundusze obligacji wciąż może przynieść ciekawe stopy zwrotu w perspektywie obecnego roku. Szczytu dobrej koniunktury i wejścia w trend horyzontalny bądź korekty spodziewalibyśmy się najpóźniej w II kwartale przyszłego roku.

 

Rynek instrumentów dłużnych oczekuje obecnie na konkretne decyzje Rady Polityki Pieniężnej, zdecydowanie obniżające podstawowe stopy procentowe. RPP wyraźnie pozostała w tyle za instytucjami monetarnymi innych gospodarek, odważnie tnącymi koszt pieniądza w obliczu zagrożenia bądź wejścia w recesję i możliwej do wystąpienia deflacji. Przewidujemy, iż w pierwszej połowie roku dojdzie do serii obniżek stóp w skali 100 - 150 pkt. bazowych.

 

Jednocześnie gwałtowne pogorszenie koniunktury przy utrzymaniu restrykcyjnej podaży kredytu zwiększa ryzyko inwestycji w fundusze dłużne, prowadzące agresywną politykę inwestycyjną i koncentrujące się na papierach komercyjnych i obligacjach przedsiębiorstw. Mimo silnego wzrostu dochodowości tych aktywów równocześnie rośnie ryzyko wypłacalności ich emitentów.

  

Źródło: Analizy Online Sp. z o.o.

24-01-2009