Wśród różnych klas aktywów surowce zajmują zazwyczaj istotne miejsce w zdywersyfikowaych portfelach klientów. Jakie są obecnie perspektywy tego segmentu rynku?

 

Indeks CRB obrazujący zachowanie się rynku wszystkich surowców (metale szlachetne, metale przemysłowe, ropa, gaz, artykuły rolne) zanotował od połowy 2008 r. gwałtowny spadek. Dno osiągnął w lutym br. na poziomie ok. 200 pkt. Od tego moment wzrósł do ponad 260 pkt., czyli o ponad 30%. Obecnie indeks znajduje się ponownie w trendzie wzrostowym, a popyt na surowce stymulowany jest przez Chiny uzupełniające swoje rezerwy surowców i kontynuujące silne zakupy bieżące oraz poprawiajacą się globalną sytuację ekonomiczną.

  

Wśród czynników pozytywnie wpływających na koniunkturę na rynku surowców można wymienić:

 

• podaż surowców: jest ograniczona, stąd w dłuższym terminie ceny surowców powinny rosnąć;
• złoża: coraz trudniej o nowe złoża surowców, co prowadzi do spadku wydobycia, mniejsza podaż to wyższa cena;
• atrakcyjna wycena spółek surowcowych: niskie historyczne wskaźniki C/Z i P/BV;
• emerging markets: silny popyt ze strony szybko rozwijających krajów azjatyckich - przede wszystkim Chin;
• lepszy sentyment w globalnj ekonomii: lepsza sytuacja gospodarcza wpływa pozytywnie na popyt na surowce;
• znaczący wzrost podaży pieniądza dzięki programom mającym na celu ożywienie gospodarek USA, Europy, Japonii i Chin powoduje, że na rynkach finansowych jest i będzie dużo pieniędzy szukających różnych okazji inwestycyjnych i wiele z tych pieniędzy trafi na giełdy towarowe;
• ceny surowców są silnie skorelowane z kursem dolara. Im dolar słabszy, tym surowce droższe.

Wyniki najlepszych funduszy surowcowych są lepsze, od początku tego roku, od inwestycji w fundusze akcji.

  

Dla przykładu podajemy stopy zwrotu funduszy surowcowych w różnych walutach w ostatnim okresie (fundusze znajdujące się w  ofercie Investment Fund Managers S.A.):

   

Fundusz	1M	3M	6M	12M	24M
Surowcowy w PLN	+ 7,3%	+ 21,4%	+ 46,5%	+ 44,6%	-
Surowcowy w USD	+ 7,9%	+ 16,8%	+ 64,8%	- 30,7%	- 20,3%
Surowcowy w EUR	+ 6,3%	+ 8,8%	+ 31,1%	- 27,1%	- 21,6%

  

Źródło: IFM