Trzeci kwartał bieżącego roku przyniósł dalsze wzrosty na światowych parkietach. indeks MSCI Emerging Markets zyskał +20% w USD, co posiadaczom zagranicznych funduszy akcji pozwoliło na dalsze odrobienie poniesionych strat.

Ponad 85% zagranicznych funduszy akcji oraz funduszy akcji sektorowych, które notyfikowała KNF, wypracowało dodatnie stopy zwrotu w przeliczeniu na złote.

Ponownie bardzo dobrze wypadły fundusze obligacji wysokodochodowych, gdyż prawie wszystkie produkty tego typu wygenerowały zyski. Z drugiej strony, słabo wypadły fundusze bezpieczne. Jest to efekt ogólnej poprawy koniunktury w światowej gospodarce, z czym wiązało się umocnienie walut rynków rozwijających się. Silnie skorzystał na tym również złoty. Zjawisko to miało niekorzystny wpływ na fundusze obligacji rynków rozwiniętych, fundusze z ochroną kapitału oraz fundusze pieniężne. Kontynuacja osłabienia walut rynków rozwiniętych przeszkadzała bowiem funduszom, w których walutą bazową inwestycji jest dolar, funt, jen lub euro. W tym kontekście ostatnie dwa kwartały były lustrzanym odbiciem ostatniej bessy, w której wzrostowi cen obligacji rynków rozwiniętych towarzyszyło wyraźne umocnienie tamtejszych walut. Obecnie wraz ze wzrostem giełdowych indeksów obserwujemy osłabienie walut na rynkach rozwiniętych.

W segmencie funduszy akcyjnych najbardziej zyskowną kategorią inwestycji były fundusze akcji rynków wschodzących. Tej rodzinie produktów sprzyjała przede wszystkim giełdowa koniunktura stymulowana prognozowanym ożywieniem światowej gospodarki.

W segmencie funduszy dłużnych najmocniej poprawę koniunktury odczuwały fundusze obligacji wysokodochodowych. Najwyższe wzrosty wykazały najbardziej ryzykowne produkty dłużne tj. inwestujące w obligacje wysokodochodowe (High Yiled) oraz fundusze obligacji zamiennych. Obie kategorie produktów korzystają z poprawy sytuacji w emitujących je spółkach. Jednocześnie dotychczasowe wzrosty istotnie wpłynęły na zawężenie spreadów tych obligacji w stosunku do obligacji skarbowych, co sprawia, że ich dalszy potencjał tak szybkiego wzrostu jest coraz mniejszy.

Źródło: Analizy Online Sp. z o.o.